Analiza Ratelor de Creștere

Ratele de crestere arata cat de bine isi mentine firma pozitia economica. Ele se calculeaza cu baza fixa (pe cinci ani) sau in lant (fata de anul precedent). Principalele rate de crestere sunt cele legate de cifra de afaceri, profitul net, profitul net pe actiune, dividende pe actiune, valoarea de piata si valoarea matematic contabila.

Analiza ratelor de valoare.

Coeficientul de capitalizare bursiera arata cat de mult sunt dispusi sa plateasca investitorii pentru actiune raportat cu profitul net pe care-l genereaza. Valoarea matematic-contabila reprezinta valoarea unei actiuni obtinut prin raportarea activului net contabil (activ total fara datorii) la numarul de actiuni. Raportul dintre valoarea de piata si valoarea contabila arata pretul pe care-l ofera piata financiara pentru firma.

13.3.7. Simularea - factorul principal al flexibilitatii previziunilor

Previziunile, dupa ce au fost terminate, nu raman simple situatii care indica directii in ceea ce priveste viitorul financiar al firmei, ci devin instrumente flexibile de ghidare a actiunilor manageriale. In general, fiecare versiune de previziune financiara, ar trebui sa aiba asociata un sistem de scenarii. Cea mai simpla modalitate este folosirea pentru fiecare previziune a cel putin 3 scenarii:

a) un scenariu realist, cel pe baza caruia s-a fundamentat previziune a, avand la baza realitatile obiective din mediul intern si extern firmei;

b) un scenariu pesimist, care prevede o deteriorare considerabila a conditiilor prevazute in prima faza firmei;

c) un scenariu optimist, care prevede o imbunatatire lenta (din motive de prudenta).

Pentru fiecare situatie se analizeaza situatiile rezultate si se elaboreaza masuri de adaptare. In cele din urma principalii indicatori se iau in considerare dupa o medie ponderata, care se construieste dupa urmatoarea formula:

Varianta medie este data de relatia:

V = [aVo + bVr + cVp]/[a+b+c]

unde: Vo, Vr, Vp - reprezinta variante pentru scenariile optimiste, realiste si pesimiste;

a, b, c - reprezinta coeficienti de ponderare pentru variantele optimiste, realiste si pesimiste.

Previziunile trebuie sa fie flexibile, adica sa poata fi usor adaptate pentru noi situatii ce se ivesc. Odata cu trecerea timpului si realizarea indicatorilor, ele trebuie adaptate noilor conditii.

Una din principalele posibilitati este apelarea la simularea asistata pe calculator, care poate sa furnizeze o serie de plaje de valori posibile pentru valorile urmarite. Simularea este o forma simplificata de imitare a realitatii, care pe baza programelor pentru calculator, pot genera mii de situatii in doar cateva momente, avand drept rezultat furnizarea de intervale de predictie pentru indicatorii principali.

Esenta previziunilor financiare consta in realizarea unor estimatii cu scopul de a aprecia nivelul posibil al elementelor legate de desfasurarea activitatilor economico-financiare si a interdependentelor temporale intre acestea, respectiva efectelor induse asupra rezultatelor sperate a se obtine.

Obiectivele principale ale previziunii financiare sunt:

- identificarea oportunitatilor si amenintarilor din punct de vedere financiar;

- estimarea nivelurilor nevoilor financiare si a posibilitatilor de acoperire a acestora;

- stabilirea tendintelor obiective ale unei activitati, pe elemente componente si

pe ansamblu;

- estimarea performantelor de natura financiara;

- pregatirea informatiilor necesare formularii strategiilor si luarii deciziilor de natura financiara;

Principalele directii de efectuare a previziunilor financiare:

a) estimari privind resursele financiare:

- nivelul viitor al resurselor;

- structura resurselor pe elemente componente si repartizarea acestora;

- dinamica resurselor financiare, in sensul sporirii, mentinerii sau reducerii acestora;

- modalitatile de achizitionare a resurselor financiare;

- delimitarea momentului achizitionarii;

b) estimari privind gestionarea resurselor financiare:

- pe categorii ale acestora;

- pe fiecare activitate in parte si pe ansamblul acestora;

- functie de perioadele de folosire ale acestora.

Prognoza multor tipuri de evenimente din diferite domenii, este astazi posibila datorita evolutiei stiintei, care a permis cunoasterea tot mai in detaliu a fenomenelor cercetate, a factorilor de influenta.

Previziunea financiara are multiple aplicatii practice, avand o utilitate foarte ridicata, mai ales pentru managementul intreprinderii.

Rolul, importanta si utilitatea previziunilor financiare rezulta din mai multe aspecte:

a) nevoia de gestionare eficienta a resurselor unei organizatii, privind:

- stabilirea nivelului resurselor necesare, deoarece folosirea eficienta a resurselor existente presupune programarea operativa a lor, astfel ca previziunea nivelului necesarului de finantat este una dintre problemele cele mai acute cu care se confrunta firmele;

- dinamica resurselor necesare, care furnizeaza informatii privind nivelul resurselor necesare in mod aditional in viitor, pentru a urma o anume directie de dezvoltare;

- indicii privind momentul prielnic din viitor la care resursele ar trebui

procurate;

- structura resurselor necesare in viitor, aceasta structura putand fi definita in

functie de mai multe criterii.