Putem explica succesul sau esecul unei tari in tranzitie prin
atingerea sau nu a cresterii economice sustinute (si, mai inainte,
a macrostabilizarii economice)? Da. Chiar daca rezultatele
macroeconomice pe termen scurt sunt importante, ceea ce
confera credibilitate in functionarea unei economii este
cresterea economica sustinuta. Stabilitatea macroeconomica
este puternic corelata cu cresterea economica sustinuta.
Performanta la nivel macroeconomic poate fi explicata prin
calitatea managementului bugetelor apartinand sectorului
public si a finantarii lor (actiunea politicilor monetara si fiscala),
politici orientate catre dezvoltarea sectorului financiar intern
si politica de curs de schimb.
Daca mult timp economistii erau preocupati de
compromisul (pe termen scurt sau lung) dintre inflatie si
somaj, acum economistii isi concentreaza atentia asupra unui
nou compromis. Acesta este compromisul dintre stabilitatea
inflatiei cu care se confrunta banca centrala si stabilitatea
productiei. Lucrarea face o scurta prezentare a acestui
compromis, incercand sa sublinieze cateva elemente care
credem ca ar trebui in mod necesar luate in calcul atunci
cand se incearca gasirea celei mai eficiente combinatii.
In ceea ce priveste BNR, alegerea a fost facuta. Dupa cum
a subliniat si Mishkin (2001), un angajament institutional fata
de stabilitatea preturilor nu e suficient ca atare pentru a aduce
mult dorita credibilitate unei banci centrale; acest obiectiv
general ar trebui tradus intr-un simplu scop cantitativ. Svensson
(2003) subliniaza ca, in conditiile in care banca centrala este
un organism competent, previziunea inflatiei va fi foarte
aproape de inflatia viitoare reala (care este o necunoscuta in
momentul previziunii). In momentul de fata, BNR se bucura
de o credibilitate destul de mare, ca urmare a faptului ca a
reusit scaderea inflatiei. Este foarte important acum ca BNR
sa se asigure ca instrumentele sale sunt eficiente in controlul
inflatiei, avand in vedere ca procesul de concepere a unui model
econometric pentru economia Romaniei este destul de greu
de realizat (un astfel de model este in mod imperios necesar in
situatia implementarii unei strategii de tintire a inflatiei; insa,
in general, toate modelele sunt influentate de erori de estimare;
mai mult, parametrii modelelor se schimba odata cu schimbarea
politicilor).
Consideram ca, cel putin in momentul de fata,
mentinerea credibilitatii este una dintre cele mai importante
provocari pentru Banca Nationala a Romaniei, pentru
functionalitatea si eficienta masurilor ei.
Documentul este oferit gratuit,
trebuie doar să te autentifici in contul tău.
