Piața financiară din Londra

1. PREZENTARE GENERALA

Prima societate pe actiuni a fost fondata la Londra in 1553 (Compania Muscovy), acest tip de companie a cunoscut treptat o larga dezvoltare in Anglia, ceea ce a dus la aparitia unor persoane specializate in tranzactionarea titlurilor emise de astfel de societati (actiuni), adica a brokerilor, actionand ca intermediari pentru investitori.

In 1760, un grup de 150 de brokeri au format un club la o cafenea din Londra, unde se intalneau pentru a tranzactiona titluri, iar in 1773, membrii clubului au votat pentru schimbarea numelui acestuia (Jonathan Coffee House) cu cel de Bursa de Valori (Stock Exchange).

In 3 martie 1801 afacerea reincepe pe baza unui abonament formal care sa ateste calitatea de membru; astfel la Londra se face primul schimb legalizat

In anul 1802 bursa londoneza adopta regulile de tranzactionare care permiteau operatiuni la bursa doar de catre membrii ei (atunci 550 de membrii). Tot in acelasi an bursa se muta intr-o noua cladire in „Capel Court”.

Treptat, City-ul londonez a început să fie concurat de bursele americane care, la începutul anilor ’80 au acaparat o parte crescândă din tranzacţiile realizate mai înainte în Marea Britanie.

Astfel prin aceasta schimbare au rezultat fenomenele :

1) accentuarea internaţionalizării portofoliilor, în favoarea pieţei americane;

2) deturnarea a numeroase tranzacţii către Bursa din New York ca urmare a unor raţiuni practice (facilităţi pentru negocierea blocurilor de titluri) şi a unor probleme legate de costurile tranzacţiilor.

În acest timp, profesiunea de intermediar de bursă era foarte bine protejată în City şi prea puţin pregătită pentru concurenţă. Mulţi agenţi de schimb nu puteau supravieţui decât practicând comisioane ridicate.

Anul 1836 vine cu o noua schimbare, deschizandu-se primele burse regionale in Manchester si Liverpool.

In anul 1973 sunt acceptate pe piata bursiera ca membrii femei. Tot atunci se reunesc cu bursa londoneza 11 burse regionale irlandeze si engleze.

Pana in anul 1986 era o diferenta intre membrii bursei :

- Brokers sunt membrii care prelucrau ordine in numele clientilor;

- Jobbers sunt membrii care erau pe cont propriu.

Doar persoanele fizice puteau fi membrii bursei; bursa percepand comisioane fixe, iar tranzactionarea se facea prin “strigare”.

Bursa de Valori de la Londra devine in 1985 o companie privata cu raspundere limitata.

Tot in acest an se face cunoscut fenomenului “Big Bang” inregistrandu-se dereglarea pietei bursiere. Dupa acest fenomen se produc urmatoarele schimbari :

- Se anuleaza delimitarea membrilor bursei; astfel ca atat jobbers cat si brokers pot sa efectueze operatiuni in nume propriu si/sau in numele clientilor;

- Se elimina comisioanele fixe;

- Negocierea nu se mai realizeaza fata-in-fata, intr-un anumit spatiu, se poate face de oriunde prin intermediul telefonului sau al computerului; adica Bursa de Valori trece la un sistem electronic de tranzactionare; trecerea dreptului de vot de la persoanele fizice la cele juridice (membrii independenti inceteaza sa mai detina drept de vot).

Piata financiara din Londra, este alcatuita din mai multe burse bursele specializate: L.S.E.(London Stock Exchange), L.I.F.F.E. (London International Financial Futures Exchange), Bursa de Marfuri de la Londra (London Commodity Exchange), London F.O.X. (London Futures  Options Exchange), Bursa Internationala a Petrolului (London Petroleum Exchange), Bursa Metalelor (London Metal Exchange), Bursa OM.